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Les multiples de valorisation ont radicalement changé. On ne peut plus se fier aux métriques traditionnelles quand les revenus récurrents deviennent non linéaires. Cette analyse montre pourquoi les modèles DCF classiques ratent l'essentiel.
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Les hypothèses sur le coût du capital prises en 2023 ne fonctionnent plus. Voici comment recalibrer sans tout refaire.
La présentation des états financiers évolue. Mieux vaut anticiper les ajustements maintenant que de devoir tout refaire sous pression.
Nos formateurs partagent leurs expériences terrain et leurs observations sur ce qui fonctionne vraiment en modélisation financière.
La plupart des tableaux de sensibilité que je vois dans les modèles sont inutiles. Ils testent des variations de +/- 10% sur des paramètres arbitraires sans réfléchir aux vrais risques. Un bon stress test commence par identifier ce qui peut réellement casser le business model, pas par faire varier le taux de croissance de façon mécanique. J'ai vu trop de présentations où personne ne comprend ce que les chiffres veulent dire.
Si vous avez besoin de 30 minutes pour expliquer comment fonctionne votre modèle, c'est qu'il est trop complexe. La clarté compte plus que la sophistication. Les meilleurs analystes que je connais construisent des fichiers qu'un collègue peut comprendre en 10 minutes. Ça demande plus de rigueur que d'empiler des formules compliquées, mais c'est ce qui fait la différence entre un outil utile et un fichier Excel que personne n'ose toucher.
Comment les standards de modélisation ont évolué ces derniers mois et ce qui s'annonce pour la suite de l'année.
Les grandes banques d'investissement ont commencé à intégrer systématiquement des simulations Monte Carlo dans leurs présentations. Fini le temps du scénario unique, même les comités de direction veulent voir des distributions de résultats possibles.
Les régulateurs européens ont publié des recommandations qui poussent vers plus de documentation. Chaque hypothèse majeure doit maintenant être justifiée et traçable. Ça rallonge le processus mais ça évite les mauvaises surprises lors des audits.
Ce n'est plus optionnel. Les fonds d'investissement ajustent maintenant systématiquement leurs taux d'actualisation en fonction des scores ESG. Les entreprises avec de mauvaises pratiques environnementales voient leur coût du capital augmenter de façon mesurable.
Un consortium d'institutions financières travaille sur un format standard pour les modèles financiers. L'objectif est de faciliter les échanges entre analystes et de réduire les erreurs de compréhension. Les premiers templates devraient sortir cet été.
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